近年来，随着电子商务迅速发展，支付宝已成为国内最大的第三方支付平台。2013年6月13日，阿里巴巴旗下支付宝携手天宏基金共同推出“余额宝”，其口号为“会赚钱的支付宝”。

　　余额宝本质上是一种货币基金，具有如下特点：一是收益较高，用户将资金转入余额宝后可以获得高于银行活期存款的收益；二是门槛较低，余额宝最低转入金额为1元；三是灵活性较强，用户存入余额宝的资金可以随时消费支付和转出。受2013年6月钱荒的影响，货币基金收益率迅速上升。在此背景下诞生的余额宝一上线就受到了各方关注，吸引了广大的支付宝用户，并在此后得到了快速发展。

　　2014年2月底，余额宝用户规模突破8100万，资金规模近5000亿，占货币市场基金份额30%。以余额宝为代表的互联网金融产品对金融市场的影响已不容忽视。有人说，余额宝是银行的吸血鬼，会推高社会融资成本，应当取缔；也有人说，余额宝打破了银行的垄断，是利国利民的金融创新，应当支持。的确，从短期来看，余额宝等新兴互联网金融产品有可能令传统商业银行存款减少，资金成本抬高，对传统银行业形成了一定的冲击。然而，从长期来看，互联网金融产品作为外部性的刺激因素，能够促进我国金融市场体系不断完善，表现在以下几个方面。

　　第一，通过互联网渠道，降低交易费用。余额宝让货币基金得以几乎零成本地接触到8亿支付宝用户，实现了渠道和销售成本的革命，为小额储户提供了一个现有金融体系之外的投资和支付渠道。

　　第二，加速金融市场整合，促进利率市场化。交易费用的降低使得小额储户能够自由地在储蓄存款与货币基金之间跨市场套利，这加速了零售存款市场和银行同业市场的融合，缩小了名义利率和实际利率的差距，推动了利率市场化的发展。

　　第三，削弱渠道垄断，促进银行间的公平竞争。传统上，大银行利用其更密集的网点获得成本更低并且稳定性更好的储蓄资金。余额宝的出现，使得原先沉淀在大银行的小额储蓄，可以转而以同业存款的形式，被中小银行以竞争性的利率获得，这在客观上促进了金融体系的公平竞争。

　　第四，促进银行业金融创新。余额宝等互联网金融产品的兴起为商业银行的发展带来了“鲶鱼效应”，加强了银行业的危机意识。为了适应新的市场竞争环境，商业银行也必将结合自身优势，积极进行产品创新，加大互联网技术与银行经营管理的深度融合，不断强化“以客户为中心”的创新意识。

　　随着余额宝等互联网金融产品的发展，我国金融产品的监管政策也将不断完善。无论余额宝未来发展如何，但其已引发了一系列的互联网金融产品创新，推动了我国金融市场的蓬勃发展。

迎评办 王莎