商学院 蔡小娟

我国外汇体制改革的最终目标是实现人民币自由兑换。1996 年人民币已实现了国际收支经常项目下的可兑换， 然而我国的国际贸易、投资规模迅速增长、金融市场的发展、加入世界贸易组织及加强区域经济合作等都从客观上要求人民币早日实现资本项目下可兑换。但是我国当前的国情和经济实力决定了人民币资本项目可兑换将是一个中长期的渐进过程。

　　下面我们来探讨一下人民币自由兑换的含义以及意义。

　　所谓人民币自由兑换是指人民币持有者可以为任何目的而将所持有的人民币按市场汇率兑换另一种货币的权利。在人民币自由兑换的情况下，即使在国际收支出现逆差的时候，货币发行当局也保证持有人民币的任何人享有无限制的货币兑换权。即不限金额不限用途的，想兑换多少就兑换多少 。自由兑换不仅仅可以在其它国家换其它货币，而且还包括外汇交易，在全球市场上可以进行交易。

　　一国货币想要实现自由兑换，尤其是在资本和金融项目下的自由兑换，应该具备以下的条件：

　　1. 健康的宏观经济状况

　　需要稳定的宏观经济形势，也需要稳健的宏观经济政策。尤其是财政政策和货币政策的合理搭配，兼顾内外部的平衡。

　　2. 完善的金融市场

　　完善的金融市场，尤其是外汇市场，是货币能否实现自由兑换的一个重要前提。健全的市场体系、齐全的市场运作工具、良好的市场参与者、完善的金融机构等等。

　　3. 健全的微观主体

　　要求微观经济主体对市场价格能做出迅速的反应。银行、企业的自我约束能力，自觉参与市场竞争，提高在国际市场的竞争能力。

　　4. 充足的国际清偿手段

　　主要指外汇贮备。一国有充足的外汇储备，就可以随时应付可能兑换的要求，应对短期的投机风险。

　　5. 合理的汇率制度安排和适当的汇率水平

　　合理的汇率制度和合理的货币汇率水平，都能使一国货币自由兑换顺利进行。