企业并购中，存在着众多风险，有些风险会引起管理者充分的关注，有些风险由于其存在着隐蔽性或者在并购中的地位等，被管理者忽视，从而给企业带来带来了很大的风险，一旦处理不当就会造成极大的损失，而企业并购的价值定位风险恰恰属于后者，下面我将就此问题进行分享，希望引起对这个问题足够的关注。

　　一、企业并购

　　并购，是指企业之间的合并与收购行为，是通过资本和有价证券取得另一企业所有权的经济活动，以扩大生产经营规模，增加市场份额，优化资源配置。合并，指是两个或两个以上的企业合并形成一家企业，合并后由合并方取得被合并方的净资产或控制权。收购是对购买一家或多家公司的资产或股票及其交易活动的控制状态。

　　二、并购的价值定位风险

　　并购的价值定位风险是并购的财务风险之一。企业并购涉及一系列行为，其中包括分析、调查、财务分析、价值的评估、融资和支付决策、并购整合等活动或决策。因此，企业并购的财务风险是财务调查、财务分析、财务评估、财务融资和支付等活动或决策形成的风险。而价值定位风险则是指基于对潜在的被并购企业的价值评估对其价值定位不准确带来的风险。

　　企业在确定并购方向后，将开始寻找目标企业。为了提高自身价值，目标企业会故意隐瞒一些不太理想的经营状况和一揽子财务报表及其他数据，再加上并购企业决策者一些主观的原因，从而导致并购企业所定位的价值与目标企业的实际状况差异很大，并购的发展将偏离预期的方向，给并购企业带来巨大损失。这就是并购的价值定位风险。

　　三、价值定位风险原因分析

　　正如老话所说：“知己知彼，百战不殆”，在进行并购活动时亦是如此。但由于并购活动中的相关企业存在的认识和观念等各种差异、并购者经验和素质等众多因素的影响，导致对潜在被并购企业价值定位的风险。企业并购的价值定位风险主要表现在以下三个方面：

　　1.信息收集方面。由于并购企业与被并购企业的地域限制、文化差异、沟通的差异、价值观、立场及认识上的不同，导致在信息收集时收集的信息量不足或重要信息获取不到，除此之外，在对信息的评估时，对收集的信息进行筛选取舍出现失误，把相关的信息忽视，基于以上原因，据以决策的信息不足以支撑并购决策的需要，从而为企业带来的风险。

　　2.财务报表完备性方面。并购前，要想了解被并购企业的财务状况，会计报表是重要的参考资料，但是资产与负债所包含的隐形风险是不会被直接表现出来的，这就需要企业管理层的积极配合，很有可能他们出于自身的考虑会隐瞒企业财务的真实信息。这些都是影响并购企业对目标企业价值定位不准确的因素，就很难准确的评估被并购目标企业的市场价值，造成企业价值定位与目标企业的实际情况有很大差异，并购发展将偏离原有预期方向，给企业带来巨大的损失。

　　3.评估企业价值的方法选择方面。评估企业价值的方法有很多，如资产价值评估、现金流量评估、清算法评估等。不同的评估方法使用条件和范围不同，评估人员的专业素质及能力的制约，导致选取不当的评估企业价值的方法，致使评估结果扭曲，据此做出错误的决策，这将会给企业带来损失，企业就要面临风险。

　　从以上分析可以看出，在并购活动中，企业选择并购对象及并购条件的基础是基于对被并购企业价值定位，但被并购企业的价值定位是建立在对那些企业的价值评估基础之上，因此被并购企业的价值定位是并购决策的一个重要基础。管理者要重视对被并购企业的价值定位并努力减少不利因素的影响，控制由于价值定位带来的风险。

　　商学院 杜曼